Als die Pandemie die Welt lahmlegte, stürzten die Börsen in Rekordtempo ab. Doch kaum ein Crash zeigt so deutlich, wie sinnlos Panikverkäufe sein können — die Erholung kam fast genauso schnell.
S&P 500: −34 % vom Hoch (19. Feb 2020) bis zum Tief (23. Mär 2020) in nur 23 Handelstagen — der schnellste 30-%-Absturz der Geschichte. Neues Hoch bereits im August 2020. Quelle: CNBC, S&P-Milestones.
Als sich das Coronavirus im Februar 2020 zur weltweiten Pandemie ausweitete und Länder in den Lockdown gingen, brach an den Börsen Panik aus. Niemand wusste, wie lange die Wirtschaft stillstehen würde.
Der S&P 500 fiel vom Hoch am 19. Februar bis zum Tief am 23. März 2020 um 34 % — und das in nur 23 Handelstagen. Kein Absturz dieser Größe war je so schnell passiert.
Anders als 1929 oder 2008 lag die Ursache außerhalb des Finanzsystems. Es war ein externer Schock: Die Angst, dass Lockdowns die Wirtschaft für unabsehbare Zeit einfrieren, ließ Anleger schlagartig aus Aktien fliehen.
Weil niemand die Folgen einschätzen konnte, verkauften viele erst einmal alles — die reine Unsicherheit trieb die Kurse, nicht eine konkrete Pleitewelle. Genau das erklärt, warum der Absturz so heftig und so schnell war.
Ebenso rekordverdächtig schnell. Notenbanken senkten die Zinsen und pumpten Geld in die Märkte, Staaten schnürten in Tagen Hilfspakete in Billionenhöhe. Gleichzeitig zeigte sich, dass viele Unternehmen — vor allem Technologie — die Krise besser überstanden als befürchtet.
Schon im August 2020 erreichte der S&P 500 ein neues Allzeithoch. Wer im März in Panik verkaufte, verpasste eine der schnellsten Erholungen überhaupt — ein Musterbeispiel dafür, warum Panikverkäufe am Tiefpunkt so teuer sind.
Der Corona-Crash ist die eindrücklichste Lektion gegen Panik: Der Boden war erreicht, als die Angst am größten war. Wer investiert blieb, war nach wenigen Monaten wieder im Plus. Timing ist fast unmöglich — Dranbleiben zahlt sich aus.
Weil Notenbanken und Staaten extrem schnell und massiv gegensteuerten — und weil viele Unternehmen, besonders Tech, überraschend gut durch die Krise kamen. Die Börse handelt die Zukunft, nicht die Gegenwart: Sie blickte über den Lockdown hinaus.
Dass der beste Zeitpunkt zum Verkaufen fast nie der ist, an dem die Angst am größten ist. Wer breit gestreut investiert war und einfach dranblieb, hatte die Verluste binnen Monaten wieder aufgeholt.
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